■IRR与风险水准
这时可能有人会产生疑问，既然有IRR=15%的事业，那么国债投资或股票投资不就没有意义了吗？
假如有卖家看中了IRR=15%的事业，那么该事业A在获得该收益同时，风险也很高。
如果无风险收益率为3%，剩下的12%则是“与风险对等的代价”。
此外，如果事业A的业界平均期望收益为10%，那么就必须预估它要获得的回报值得承担比事业A的固有风险高5%的风险。
以PVN来分析的话，就是业界平均返利如果为16万日元每年，那么就得要求20万日元的返利。或者从初期投资考虑的话，大约需要支付123万日元的东西需要砍价到100万日元左右。
也许有事业者会怒吼：“IRR=15%的价值怎么可能”，但也会有事业者认为：“可以以该评估额出售。”
当有人想要得到该事业时，认为回报风险较低的买家觉得“14%的折扣也可以”，从而会给出比认为“贴现率不到15%就不行”的竞争对手更高的价格，当然购入的可能性也更高。像这样，价格与期望收益也随之决定了。
Q&A
——我已经明白可以通过NPV和IRR来评价事业了，但还想进一步具体了解在实际商业活动中该如何使用。
星野 举一个实际在企业中运用的例子的话，比如制造商要对新建工程等进行设备投资时，在保证划算性的同时应该支付多少投资总额呢？这时运用PV和NPV就非常方便了。此外，金融机构的利息设定是非常重要的决策，所以通常会使用较为方便的IRR。如果是商社的话，则介于制造商与金融机构之间，NPV和IRR都会混合使用。像这样根据业种和事业特点以及责任人的个人喜好选择使用，就能自然而然地发挥NPV和IRR的作用了。